主业连亏四年，炒作一飞冲天。

作家 | 孙梦圆

剪辑丨于婞

开头 | 野马财经

恒大欠的钱还没讨回来，“装修一哥”金螳螂却靠“买卖航天+数据中心”的噱头，在A股杀疯了。

短短15个交易日，狂揽11个涨停板，股价从3.3元/股一说念飙到8.4元/股，涨幅超136%。可是，这场老本盛宴，很快被知道：金螳螂称公司并未涉足火箭研制或算力运营等中枢业务，仅为上述领域提供办公楼、餐厅及机电配套装修，且关系营收占比不及1%。

就在股价高位悠扬之际，5月13日，金螳螂公告官宣2024年职工抓股规划所抓股份已全部清仓，按当日公司收盘价钱7.88元/股测算，这批股份收益率高达342.7%，举座套现款额达1.06亿元，平均每名参与职工至少可分得约125万元。

限度5月15日，金螳螂报7.85元/股，跌幅 1.01%，总市值约 208.44亿元。

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73名职工东说念主均赚百万

这波“造富通顺”始于2024年5月。彼时，金螳螂以“骨折价”1.78元/股，将回购专用账户中的2693.75万股股份非交易过户给73名职工(含董事长张新宏等高管)，总认购金额约4795万元。该规划存续期36个月，股票分两期解锁，锁如期分别为12个月和24个月。

该规分离两期解锁，第一期1346.8万股已于2025年5月解禁并售罄，彼时股价尚在4元/股以下游荡，收益率约124.7%;2026年5月8日，剩余1346.8万股刚刚渡过24个月锁如期，公司便在短短3个交易日内(5月8日至13日)将这部分股票全部抛光。

此时恰逢股价高位，若以5月13日收盘价7.88元/股测算，这部分股份的收益率高达342.7%，套现总金额达1.06亿元;即便按三个交易日内最廉价6.78元/股保守估算，73名职工东说念主均至少分得125万元，相较1.78元/股的认购成本，收益率高达281%。

中国企业长入会资委会委员、高档经济师董鹏默示，职工抓股解禁后连忙清仓且恰逢股价翻倍，更多反应里面东说念主对面前订价的严慎判断，而非只是是平常财务竣事。

他进一步分析称，从动机层面看，要是职工无数看好后市或认为估值仍有空间，完全可采选分批减抓或不绝抓有，三个交易日清仓完了的决绝进度，讲解里面一致认为快速竣事是更优采选。从信息上风看，职使命为最了解公司果真议论景色的参与主体，其集体性清仓行径客不雅上开释了对短期订价偏高的里面信号，商场经常会解读为感性东说念主用脚投票。

图源：罐头图库

02

“妖股”有莫得潜力儿?

金螳螂是一家以室内荫庇为主体的详细建筑荫庇工程承建商，于2006年登陆深交所，被誉为“国内荫庇第一股”，在地产黄金周期，行为恒大的迫切相助伙伴，金螳螂一度登顶行业龙头，巅峰本事总市值打破400亿元。

但随着恒大暴雷及地产行业周期性下行，金螳螂功绩抓续承压。

2025年，公司营收同比下滑5.58%至173.06亿元，归母净利润同比下滑18.42%至4.44亿元，这亦然公司自2022年以来诱骗第4年营收、利润双降。

从业务结构来看，也曾占据王人备主力的荫庇业务在2025年实现收入139.82亿元，同比下滑3.15%，幕墙业务微增2.12%至16.12亿元，策划业务收入14.71亿元，同比下跌2.71%。

分地区看，境内业务受大环境影响下滑7.67%，实现营收158.07亿元，唯独境外业务逆势解围，在陈述期内大幅增长23.98%，孝敬营收14.99亿元，成为公司唯独实现正增长的板块，但其占总营收的比例仅8.66%。

与此同期，2025年末金螳螂的应收账款账面价值高达111.09亿元，占总资产比例达32.76%。

图源：公司2025年财报

2026年一季度，公司营收同比下滑14.09%至41.11亿元，归母净利润同比下滑17.73%至1.76亿元。

与此同期，金螳螂的诉讼压力也不小。

据年报暴露，限度2025年12月31日，金螳螂现在面对的诉讼总领域达16.93亿元。其中，公司行为原告告状催讨欠款的金额高达12.31亿元，行为被告被诉的金额约为3.56亿元；此外，另有6起单笔涉案金额较大的要紧诉讼，共计涉资约1.06亿元。而就在2025年11月，金螳螂及子公司诱骗12个月内累计诉讼、仲裁金额如故14.67亿元，占公司最近一期经审计净资产的10.78%。

为了找到新的增长点，金螳螂频年来持续作出改革。

金螳螂曾在2025年报中暴露，公司洁净类装肄业务已隐藏电子半导体、新动力等领域，代表名堂包括南京集成电路产业行状中心、杰华特微电子芯片名堂、中北锂电洁净厂房等，并建议加大拓展力度。

不久前，4月29日，金螳螂发布的《估值援手规划的年度评估陈述》显现，BET365体育官方网站在房地产市步地临结构性调治的重压下，金螳螂正极重谋求业务结构的优化升级。该陈述提到公司已获得特种开采工业管说念(GC2)禀赋，并在电子半导体、新动力等高成长性行业的洁净类装修中，拿下了杰华特微电子高性能电源芯片名堂等代表作。

金螳螂这次的股价大涨，源于本年4月中旬出现的一则音讯。

彼时，金螳螂在越南的相助方Sun Group声称与其签署了23亿好意思元(约156亿东说念主民币)的相助文献，领域越过于公司全年营收的九成。音讯一出，股价直线涨停。

可是很快，金螳螂就发布知道公告称：这不外是份莫得法律管理力的留情备忘录，不触及具体名堂和金额。

但这涓滴不影响商场炒作的温雅，随后，配合着越南富国机场4亿元装修名堂、海南买卖航天辐照场机电名堂以及华为云数据中心装修的过往经验，金螳螂被贴上了“买卖航天”、“数据中心”、“出海越南”三大最热点标签，以至被吹捧为“天际装修第一股”。

浙大城市学院副素养、中国城市各人智库委员会常务副布告长林先平认为，题材炒作的特色决定了行情爆发力强、抓续性弱，随着短期赢利盘结合涌出、商场情谊快速切换，股价高位剧烈悠扬、跌停回调成为势必，后续很难走出踏实上升趋势，举座趋势回转风险权贵走高。

5月8日股票荒谬波动公告中，公司再次知道：现在未从事买卖航天中枢产业(含火箭研制、卫星制造、辐照行状等)，亦未开展数据中默算力运营业务;仅以荫庇及机电主业为上述领域提供基础模式配套行状，且链接的极少买卖航天辐照场配套工程、数据中心施工名堂(如办公楼、餐厅、公寓楼、机电工程等)，共计占营收比例不及1%，对功绩无要紧影响。

值得一提的是，在这次股票波动的背后，机构和游资联手坐庄，成为资金主力。龙虎榜显现，买入前5营业部中的“榜一年老”是“国泰海通上海分公司”，最近15个交易日里，金螳螂9次登上龙虎榜，“国泰海通上海分公司”6次现身。

股价翻倍，实控东说念主朱兴良的资产亦然水长船高。行为抓股超42%的控股股东，5月13日收盘价7.88元/股，抓股市值约90亿元。不外这笔账面资产，距离朱兴良的高光本事仍存在差距。2013年5月，朱兴良曾以约189亿元身家登顶《新资产》500富东说念主榜，成为昔时的“江苏首富”。

可是随着后来涉刑风云及金螳螂受地产链负担，其资产领土明显缩水，2017年朱兴良以150亿元排第216位，到了《2025衡昌烧坊·胡润百富榜》中，他以 50亿元东说念主民币的资产，位列榜单第 1375位。

董鹏指出，短期翻倍后的跌停与巨震，实为典型的情谊脉冲而非趋势起初：无基本面复旧的急涨本就不可抓续，高位放量跌停更是赢利盘出逃、筹码松动的铁证;历史申饬标明，此类爆炒后的剧烈波动终将转头感性估值，切勿将小概率的幸存者偏差误判为新趋势。

图源：罐头图库

03

与恒大从“相爱”到“相杀”

金螳螂与中国恒大的“纠葛”要追预想2008年，这一年二者运转业务交易。之后，中国恒大一度成为金螳螂的第一大客户。

2010年11月，金螳螂与中国恒大老成鉴定战术相助公约。从2012年运转，中国恒大成为金螳螂第一大客户，昔时其业务占比达到6.71%。

之后，金螳螂第一大客户的营业收入占比迟缓增高，2020年逾越20%。

在业界看来，所谓第一大客户，无庸赘述。

在与中国恒大最亲密的日子里，朱兴良以至随着许家印玩起了足球。

2015年11月，广州恒大淘宝足球俱乐部登陆新三板，成为“亚洲足球第一股”。2016年1月14日，恒大淘宝定向增发8.69亿元，金螳螂购得250万股成为其第六大股东。

可是，随着2021年3月恒大淘宝足球俱乐部摘牌，朱兴良的这笔投资终成空。相通是在这一年，中国恒大“暴雷”，速即被金螳螂告上法庭。

2021年，金螳螂出现耗费。昔时，实现营业总收入253.74亿元，同比下跌18.79%;归母净利润耗费49.5亿元，由盈转亏。

关于功绩的大幅耗费，金螳螂默示，主要因为对客户应收名堂计提减值准备所致。在为客户提供荫庇装肄业务行状经过中，收取了客户开出的买卖承兑汇票。因客户资金盘活辛勤，出现了买卖承兑汇票过期未兑付情况。限度2021年底，金螳螂对恒大系公司的应收账款总敞口(含应收账款、应收单据及合同资产等)86.54亿元，公司也因此计提减值损失61.04亿元。

尔后几年，两边透顶撕破脸，讼事持续。

天眼查显现，金螳螂与恒地面产集团有限公司的涉诉案件数目就达到115件，涉诉最多案由为配置工程施工合同纠纷。此外，涉诉主体还平庸触及恒大各地关联分公司。

图源：天眼查

2025年8月，金螳螂恢复投资者称，公司正在照章鼓吹恒大关系诉讼，通过法律阶梯锁定配置工程价款优先受偿权，并推动什物质产赔偿债务;经审慎评估，如故受保全法子的资产价值基本可隐藏关系应收款项的净敞口。

被恒大拖进泥潭BET365下注，靠想法游出水面——金螳螂能弗成信得过翻身，要道不在于标签有多性感，而在于主业何时止跌、回款何时流通。你合计金螳螂能翻身吗?迎接指摘区聊聊!