3 月 18 日，腾讯控股发布 2025 年第四季度及全年财报。第四季度，腾讯营收 1943.7 亿元，同比增长 13%，Non-IFRS 规划利润 695.2 亿元，同比增长 17%。腾讯全年营收 7517.7 亿元，同比增长 14%，Non-IFRS 规划利润 2806.6 亿元，同比增长 18%。
" 2025 年保握了健康增长，收获于 AI 技能擢升了告白定向能力及玩家在游戏中的互动，以及云业务收入加速增长并终清楚界限化盈利。"腾讯董事会主席兼 CEO 马化腾示意，中枢业务产生充足现款流，为加大 AI 干涉提供撑握，包括招募顶尖 AI 东谈主才及升级 AI 基础模范。混元 3.0 智能水平擢升，元宝、WorkBuddy 及 QClaw 等 AI 居品产生骨子效率，这些初期迹象标明 AI 干涉将开拓新的机遇。
这份财报中，AI 是当之无愧的主角。在财报发布后的媒体交流会上，腾讯管制层骄矜了更多接洽 AI 的信息，包括腾讯诊疗 AI 团队后要若何作念、OpenClaw "龙虾"带来了什么启发、微信如何想考并开采智能体、本年的成本开销要若何安排。此外，也谈到了一些近期业界关爱的话题，包括在好意思投资的游戏业务动向和云就业加价。
多项业务受 AI 推动
第四季度，腾讯三大主要业务中，升值就业收入 899.2 亿元，同比增长 14%；营销就业 411.16 亿元，同比增长 17%；金融科技及企业就业收入 608.18 亿元，同比增长 8%。升值就业中，原土游戏收入 382 亿元，同比增长 15%；国际商场游戏收入 211 亿元，同比增长 32%；酬酢收集收入 306 亿元，同比增长 3%。金融科技及企业就业中，企业就业单季收入增长 22%。
全年的情况看，腾讯 2025 年升值就业收入 3692.81 亿元，同比增长 16%；营销就业 1449.73 亿元，同比增长 19%；金融科技及企业就业收入 2294.35 亿元，同比增长 8%。升值就业中，客岁腾讯国际商场游戏收入 774 亿元，同比增长 33%，按好意思元筹备，是初度年收入破损 100 亿好意思元。ToB 业务（金融科技及企业就业）全年营收则为 2294.3 亿元，创下新高。
财报中屡次提到 AI 对收入的推动。举例，游戏中部署 AI 加速了内容制作并擢升了营销效益；告白方面升级了基础模子并推出智能投放居品矩阵腾讯告白 AIM+，带动营销就业的收入增长高于行业；腾讯云界限化盈利受益于企业 AI 需求高潮，PaaS 及 SaaS 居品孝顺的增长当先于商场。此外，腾讯提到，ima 月活跃账户数超 1300 万，公司通过引进顶尖 AI 东谈主才升级了团队并竖立了系统化擢升基础模子智能水平的经过。
在电话会上，腾讯高管也对 AI 给业务带来的改造进行了透露。腾讯高管示意，第四季度企业就业收入增长主要收获于云就业收入增多以及小店电商往复量增多带来的技能就业费增多。同期，短视频和 AI 视频生成越来越多使用腾讯的有磋商，使云媒体收入同比增多。
财报中还有一些数据受到 AI 的影响。礼貌第四季度末，腾讯职工数目约 11.6 万名，同比增长 5%，环比增长 1%。腾讯高管示意，这主要反馈了游戏和技能平台、AI 关连岗亭东谈主员的增长。此外，客岁第四季度腾讯成本开销 169 亿元，环比增长 41%，主如果由于加速了对就业器等基础模范的投资。
但愿加大成本开销
AI 业务要若何部署，腾讯高管在这次交流会中进行了较为全面的透露。据骄矜，腾讯的 AI 业务此前进行了一轮较大的诊疗。本轮诊疗事后，腾讯要拿出什么样的答卷，腾讯高管给出了一些想路。
腾讯总裁刘炽平示意，腾讯有比较潜入的 AI 计谋策画，异日两到三个季度还要作念一些紧迫的事情，随后将呈现出可量化的进展。大模子方面，昔日几个月腾讯密集进行团队诊疗升级，并进行组织和责任经过重构，使组织方法更合理，也重新竖立了预试验和强化学习基础模范，擢升了数据质料，在这个基础上，异日有信心不错打造出智能水平更强的模子并加速合座迭代。异日腾讯在视频及寰宇模子方面也会握续开采。
关于春节时代的元宝红包营销行动，刘炽平谈到，元宝的春节推行见识跳跃了预期，获取很大的装置量，下一步还和会过迭代来增多用户留存和活跃度，将提高语音对话等能力。除了元宝派现存的能力，异日腾讯还将为元宝提供更多特色功能。跟着元宝用户活跃度和留存率提高，后续元宝也会进行推行。
新的模子也在磋商之中。腾讯高管骄矜，HY 3.0 正在里面业务测试中，磋商在 4 月对外推出。这是一次混元模子的环节升级，推理和 Agent（智能体）能力将有显耀擢升。
与 AI 业务部署关连的，是 AI 的干涉。
刘炽平示意，客岁腾讯为 AI 新址品开采干涉了 180 亿元，第四季度投资新 AI 居品的金额就跳跃 70 亿元，本年干涉金额至少翻倍。腾讯结识的中枢业务产生的非常利润不错支握这方面的干涉加大。
成本开销方面，天然客岁第四季度环比增多，但同比赫然下落。腾讯高管阐发称，这主如果因为 2024 年底成本开销鸠合导致基数较高。刘炽平阐发，客岁腾讯成本开销增长未几，在相配的进程上低于公司蓝本的见识，一个紧迫原因是 GPU 供应受阻。在一定进程上，腾讯通过租用弥补了一些算力需求紧缺，也减少了对出门售以保证私用算力充足。
" 2026 年，腾讯依然但愿成本开销能有较大擢升，同期在无邪租用方面也加大干涉，合座擢升算力的获取来支握模子试验，365投注app官方版并有更多非常的云算力对出门租。"刘炽平称。
成本开销的情况也会影响股票回购。
全年腾讯回购 1.53 亿股股份，总对价 800 亿港元。刘炽平示意，如果腾讯有满盈的资源去支握 AI 发展的话，就会这样作念。客岁是因为腾讯买不到太多卡（GPU），因此在回购方面作念得比较多，如果本年能买到卡、成本开销能达到公司预期，可能会稳当减少回购。由于腾讯合计投资 AI 领域有获取较高文告的契机，本年可能会以低于 2025 年的价钱回购股份，并将较多资金用于投资 AI。
超 14 亿用户的微信要若何作念 AI？
财报骄矜，2025 年底，微信及 Wechat 团结月活跃账户数 14.18 亿，同比增长 2%。这是一个用户量重大的国民级应用。要若何在微信上部署 AI，是围绕微信的一个弥远议题。
这次财报发布前，商场传出了微信奥妙研发一款全新智能体的讯息。这款新的智能体是什么样的？腾讯高管在交流会上给出了回话。
"微信此前已将搜索智能化，并将 AI 用于内容推选、商品推选，小门径开采者也用 AI 编程，元宝 Chatbot（对话助手）在微信也有效户群，此前一些 AI 功能已在微信进行了预演。"刘炽平示意，下一步，腾讯还但愿在微信中打造一个 AI 智能体。
刘炽平先容，这个智能体不错依靠微信与用户良好战役，且与小门径、酬酢、支付等生态联通，不仅能与用户聊天，还能作念好多事情。微信生态提供了一个比较好的买卖模式，不错让不同相助方从中获益。刘炽平也提到，在打造这个智能体的过程中，还会有好多问题要贬责，包括保护用户阴私和安全，还有一些专有的功能是当今通用模子阻挠易贬责的，需要模子能力进一步擢升并适配微信生态。
刘炽平强调，微信用户群很大，这个智能体需要有尽头高的推理能力能力支握这样大的用户群体调用。腾讯关于推出这款智能体还莫得具体的时分表，但已在缓慢鼓吹。
马化腾也谈及他对微信 AI 化的想考，并将算作一个 App 的微信与去中心化的"龙虾"进行了对比。
马化腾近期对"龙虾"类居品有极高的兴趣。3 月 11 日，第一财经记者了解到，马化腾今日凌晨 2:06 在一又友圈转发了腾讯推出全系"龙虾"居品矩阵的公众号著述，并配文"自研龙虾、土产货虾、云表虾、企业虾、云桌面虾，安全结巴虾房、云保安、常识库 ...... 还有一批居品持续赶来"。
这次媒体交流会上则是马化腾初度公开谈"龙虾"。他示意，"龙虾"类应用不需要用户坐在屏幕前恭候驱散反馈，且有挂牵能力和个性，更像一个助理，带有"活东谈主感"，"龙虾"带来了新的 AI 落地场景，腾讯也有了更多能发力的阵线。
"岁首‘龙虾’类应用推出后，寰球一下子发现，在 To C 端聊天机器东谈主和 To B 端 AI 编码以外多了一个办公场景，办公场景和放纵的末端硬件整合起来，造成新的去中心化进口，庸俗用户和办公东谈主群齐对 AI 产生了需求。"马化腾示意，这是"龙虾"带来的一个很大变化。
马化腾示意，原来 AI 应用的进口鸠合在聊天机器东谈主，用不上其他的能力，而当今腾讯不错将 PC 端的居品和腾讯云多样居品整合起来，阐述居品矩阵和生态上风。"龙虾"给腾讯策画和开采中的微信 AI 功能带来启发。他阐发，不错聚合为每一个小门径齐不错智能化和"龙虾化"，齐能用 API 接口或号令行来调用。
谈到"龙虾"类应用的去中心化本性和微信的中心化本性时，马化腾示意，微信是中心化的一个 App，但微信生态是去中心化的，包含数十万活跃的小门径商家，异日如何融入"龙虾"类应用的这种去中心化理念值得想考。
"整个就业商的心态齐是怕被 AI 智能体‘短路化’‘渠谈化’，智能体只需要原来的原子化就业，而不来店里、小门径里，就业商是不肯意被这样‘短路化’的，而是但愿还能保有流量和进口。是以咱们在进行生态联想的时候也要辩论这种需求。"马化腾示意，中心化和去中心化的责任要同期作念。
关于"龙虾"带来的启发，马化腾还谈到，此前元宝派让东谈主看到，智能体在处理复杂任务特等是在多东谈主环境下聚合高下文的效率还不高，需要有"龙虾"类的文献系统、土产货数据库和挂牵参数。腾讯的团队会充分领受新的技能和恶果。
在媒体交流会上，腾讯高管也谈到了一些近期业界巨额关注的热门话题。近期腾讯云、百度云、阿里云齐有一些居品驱散优惠期或加价，激勉商场关注，此前围绕腾讯的游戏业务，还有商场传言称好意思国在辩论是否保留腾讯在当地游戏投资。
谈到云业务时，腾讯高管示意，除了 GPU，CPU、存储也濒临供应弥宽恕况，在内存和 CPU 行业合座供应弥留的情况下，由于需求增多和价钱环境改善，此前云就业收入同比增长速率有所加速。"供应商对比较大的采购相助伙伴会优先保险供应，腾讯云此前也签了一些弥远合约，云厂商有比较大的契机拿到这些硬件，并进一步向客户转租，因此在很长一段时安分国内云就业一直在降价。直到通盘商场供应弥留，云就业有了价钱擢升。如果供应链弥宽恕况不绝，慑服还会有握续的价钱诊疗。"腾讯高管称。
关于游戏业务在好意思投资事项，刘炽平则示意，腾讯在昔日很长一段时分齐在同好意思国的监管进行成立性疏导，合座情况朝正向发展，合座风险相对可控。一个原因是，比拟酬酢媒体，游戏业务所谓的敏锐性少好多。同期BET365下注，腾讯在好意思国投资的公司依然由首创东谈哄骗理和推动，且零丁运营。在外洋，腾讯游戏在好意思国有一些经过需要走，外洋其他地点也宽贷腾讯对当地游戏公司进行投资。
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